國(guó)壽安保債市周評(píng)：債券市場(chǎng)出現(xiàn)調(diào)整，轉(zhuǎn)債表現(xiàn)搶眼

上周央行暫停公開(kāi)市場(chǎng)操作，并進(jìn)行了500億國(guó)庫(kù)現(xiàn)金定存；但在股市上漲分流資金、轉(zhuǎn)債申購(gòu)、繳納準(zhǔn)備金等因素下的影響下，市場(chǎng)流動(dòng)性整體偏緊。加之11月房地產(chǎn)銷量回暖和年末獲利心理，債券市場(chǎng)收益率出現(xiàn)上行。股市暴漲顯示市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好提升，融資余額高企反應(yīng)虛擬經(jīng)濟(jì)資金需求旺盛；年末銀行吸存壓力增加，短期內(nèi)貨幣市場(chǎng)資金可能依然偏緊。同時(shí)，房地產(chǎn)銷售回暖和即將公布的11月信貸數(shù)據(jù)也許會(huì)對(duì)債券市場(chǎng)情緒形成壓力。中長(zhǎng)期看，基本面角度依然支持債券市場(chǎng)牛市行情。12月中下旬將有萬(wàn)億財(cái)政存款釋放，月內(nèi)央行也可能會(huì)推出進(jìn)一步寬松政策，包括MLF續(xù)作、逆回購(gòu)和公開(kāi)市場(chǎng)利率進(jìn)一步下調(diào)等措施。債券市場(chǎng)短期內(nèi)的調(diào)整為未來(lái)收益率的下行創(chuàng)造了空間。

在股市上漲過(guò)程中，轉(zhuǎn)債將是表現(xiàn)優(yōu)異的品種，可以積極購(gòu)買持有較高比例轉(zhuǎn)債的債券基金。建議關(guān)注國(guó)壽安保尊享債券型基金（A類：000668，C類000669），該只基金A類和C類份額自7月成立以來(lái)截至12月5日，凈值增長(zhǎng)率分別達(dá)到8.6%和8.4%。

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