事件：央行宣布自2015年5月11日起再次降息，且為對稱降息，貨幣政策逆周期調(diào)控延續(xù)：金融機(jī)構(gòu)一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至5.1%；一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至2.25%；同時(shí)結(jié)合推進(jìn)利率市場化改革，將金融機(jī)構(gòu)存款利率浮動(dòng)區(qū)間的上限由1.3倍上調(diào)到1.5倍。
國壽安保基金的點(diǎn)評如下：
1、此次降息，主要目的在于降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本。央行調(diào)統(tǒng)司的數(shù)據(jù)顯示，截止2015年3月末，企業(yè)融資成本為6.83%，比上年末降低12個(gè)基點(diǎn)，但絕對水平仍處于高位。在一季度經(jīng)濟(jì)下臺階，且通脹水平維持低位的背景下，需保持實(shí)際利率水平與經(jīng)濟(jì)增長、物價(jià)、就業(yè)等基本面變動(dòng)趨勢相一致。降息將繼續(xù)發(fā)揮基準(zhǔn)利率的引導(dǎo)作用，進(jìn)一步鞏固去年11月以來兩次降息后社會融資成本下行的成果，為經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和改革營造適度的貨幣金融環(huán)境。
2、利率市場化進(jìn)程下，存款利率浮動(dòng)區(qū)間上限上調(diào)至1.5倍，降息對銀行負(fù)債端帶來的成本下行預(yù)計(jì)較為有限，但會從資產(chǎn)端改善其質(zhì)量。2015年一季報(bào)數(shù)據(jù)顯示上市銀行不良貸款率較去年底有普遍提升，降息有望降低企業(yè)的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)，改善銀行資產(chǎn)質(zhì)量。后續(xù)，貸存比調(diào)整或?qū)⑻崴?，增加銀行放貸能力。各種定向、結(jié)構(gòu)性政策也將繼續(xù)，緩解銀行惜貸風(fēng)險(xiǎn)，最終降低宏觀經(jīng)濟(jì)尾部風(fēng)險(xiǎn)。
3、貨幣政策逆周期調(diào)控有利于抵御經(jīng)濟(jì)失速下行預(yù)期。改革促轉(zhuǎn)型升級以及居民大類資產(chǎn)配置轉(zhuǎn)型的長期格局已經(jīng)確立，建議長期投資者持續(xù)關(guān)注國壽安保滬深300指數(shù)基金、國壽安保中證500ETF及其聯(lián)接基金、國壽安保尊享債券基金。
風(fēng)險(xiǎn)提示:基金投資需謹(jǐn)慎
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