上周A股沖高回落，讓不少投資人對牛市根基產(chǎn)生了懷疑，然而就市場內(nèi)生上漲動力而言行情并未完結(jié)，在經(jīng)濟弱、政策松的背景下，這一輪貨幣寬松推動的牛市能否繼續(xù)前行？在牛市步入“下半場”，投資人資產(chǎn)配置如何優(yōu)化？
“當前宏觀經(jīng)濟仍處于探底過程，經(jīng)濟跌而不破，在此背景下流動性改善的方向未變。在這樣一種相對寬松的環(huán)境下，政府積極推進一系列改革，因此牛市格局未發(fā)生根本性變化，市場運行的底部會逐步抬高?！闭劶敖谑袌鲎邉?，國壽安保中證500ETF及其聯(lián)接基金擬任基金經(jīng)理李康對記者表示。
在李康看來，一方面，政策主動性適度放松有助于改善流動性；另一方面，企業(yè)信貸需求減弱的被動性貨幣剩余，會使得市場估值水平緩慢抬升?；谏鲜雠袛?，他認為，在轉(zhuǎn)型期背景下，轉(zhuǎn)型升級與創(chuàng)新推動孕育著眾多投資機會。不過，在建倉期也將視行情演繹所處階段，做好資產(chǎn)配置，平衡風險與收益。
不可否認，在進入后工業(yè)化時代的背景下，中國經(jīng)濟進入從高速到中高速的增長速度換擋期、結(jié)構(gòu)調(diào)整陣痛期、前期刺激政策消化期“三期疊加”階段，面臨潛在增速下降、調(diào)結(jié)構(gòu)、降杠桿的轉(zhuǎn)型期新常態(tài)。未來增長的支撐將主要依靠生產(chǎn)效率的提升，本質(zhì)上是企業(yè)經(jīng)營效率能否得到提升。
李康表示，中國過去的增長主要依賴投資拉動、人口紅利以及自然資源的消耗，而未來增長的希望將在于創(chuàng)新研發(fā)、轉(zhuǎn)型升級等因素的累積。在這種背景下，經(jīng)濟的結(jié)構(gòu)會發(fā)生逐步的轉(zhuǎn)變，新興行業(yè)占比將有所提升?？萍紕?chuàng)新是經(jīng)濟增長的一個重要支柱，未來產(chǎn)品創(chuàng)新、企業(yè)盈利模式發(fā)生轉(zhuǎn)變將對A股市場形成持續(xù)催化劑，不斷引發(fā)市場共振，創(chuàng)新驅(qū)動將為成長股帶來新鮮力量。
談及宏觀經(jīng)濟，李康認為經(jīng)濟在下半年某個時段企穩(wěn)的概率有所增加。同時，企業(yè)變革期的核心特征是企業(yè)并購重組發(fā)生頻率大幅上升，從市場規(guī)模來看，我國企業(yè)的并購規(guī)模未來仍有較大增長空間，這些因素有助于促進企業(yè)轉(zhuǎn)型升級，未來將逐步體現(xiàn)在企業(yè)ROE水平的企穩(wěn)。
由李康擔任基金經(jīng)理的國壽安保滬深300指數(shù)基金（000613）成功把握了底部建倉機遇，據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示截至5月4日，11個月時間就為投資者帶來102.68%的收益。談及國壽安保中證500ETF及其聯(lián)接基金的投資目標及策略，李康透露，其投資目標是緊密跟蹤中證500指數(shù)并將嚴格控制跟蹤誤差和日偏離度，為投資者提供良好的資產(chǎn)配置和期現(xiàn)套利投資標的。
WIND數(shù)據(jù)顯示，截至3月31日，過去十年間中證500指數(shù)累計收益率達到625%，在A股市場上一“指”獨秀，戰(zhàn)勝了同期市場上包括上證指數(shù)、滬深300指數(shù)等多數(shù)主流指數(shù)，堪稱長跑王中王！
目前，國壽安保中證500ETF（510563）正在國壽安保直銷渠道及各大券商發(fā)售，該產(chǎn)品緊密跟蹤中證500指數(shù)，可以幫助投資者分享中證500指數(shù)的高成長性。業(yè)內(nèi)人士指出，高成長性是中小盤風格指數(shù)能長期跑贏大盤的重要原因。受益于經(jīng)濟轉(zhuǎn)型和增長帶來的投資機會，中證500成分股具有較大成長空間。進入2015年，A股市場風格輪動加速，聚焦中小盤股的國壽安保中證500ETF及其聯(lián)接基金將幫助投資者在大盤股調(diào)整時同樣獲取較高收益。
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