上周A股市場呈現(xiàn)劇烈波動，上周前三天各主要指數(shù)深度下跌，周四起形成V型反彈，各主要指數(shù)全周振幅超過15%。另外，上周市場頻現(xiàn)停牌潮，最高峰時期停牌公司超過1400家，停牌比率超過50%，這是市場恐慌性下跌背景下上市公司層面的緊急應對措施，也側面反映出市場情緒的謹慎與脆弱。
在市場下跌過程中，前期高企的杠桿資金被動降低。從場內(nèi)數(shù)據(jù)來看，券商兩融余額已經(jīng)從前期高點的2.2萬億左右下降到7月10日的1.4萬億。上周前三天，兩融余額單日減少量均在1300億以上，為有統(tǒng)計以來的最高水平，體現(xiàn)了市場去杠桿的加速。另外，場外配資等杠桿資金規(guī)模也隨之降低，前期單邊加杠桿的趨勢得到了緩解。
上周監(jiān)管當局發(fā)布多項舉措，旨在打擊擾亂市場的行為，包括規(guī)范證券公司信息系統(tǒng)外部接入，嚴禁賬戶持有人通過證券賬戶下設子賬戶、分賬戶、虛擬賬戶等方式違規(guī)進行證券交易。另外，公安部7月9日公告稱，針對近期境內(nèi)證券市場出現(xiàn)的異常波動，公安部高度重視，會同中國證監(jiān)會進行分析研判，部署全國公安機關依法打擊證券期貨領域違法犯罪活動。
我們認為，監(jiān)管層高度重視股票市場健康穩(wěn)定發(fā)展，央行、證監(jiān)會、保監(jiān)會、銀監(jiān)會等相繼發(fā)布措施，為市場提供流動性支持，也有助于市場預期的穩(wěn)定。資本市場中長期的理性繁榮趨勢未變，新的投資機會仍會涌現(xiàn)，建議投資者關注國壽安保滬深300指數(shù)基金、國壽安保中證500ETF及其聯(lián)接基金、國壽安保養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)分級指數(shù)基金等。
風險提示：投資有風險，請理性選擇投資產(chǎn)品。投資者投資相關產(chǎn)品時，應認真閱讀產(chǎn)品合同等法律文件，并以相關法律文件為準。
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