上周A股各主要指數(shù)震蕩收漲。上證指數(shù)上漲2.87%，深圳成指上漲3.95%，創(chuàng)業(yè)板指上漲4.11%。上周成交明顯活躍，上證成交從3.48萬億元上升至3.6萬億元，深市成交從1.47萬億元上升至1.75萬億元。從行業(yè)板塊表現(xiàn)看，上周僅券商、銀行、保險三大金融板塊下跌，其余行業(yè)全線上漲，軍工、通信等行業(yè)漲幅居前。
上周公布了7月財新制造業(yè)PMI指數(shù)，初值為48.2，較6月終值49.4大幅下滑，也低于市場預期的49.7，且連續(xù)5個月處于榮枯平衡線下，在歷年同期中也屬于偏低水平，均指向制造業(yè)景氣依然偏弱。其中7月新訂單指數(shù)由6月的50.3大幅回落至48.1，重回榮枯線下，在歷年同期中也屬于偏低水平，是PMI回落的主因之一，指向內需再度轉差，地產銷量高增尚未能帶動制造業(yè)改善。價格方面，購進價格和產出價格雙雙回落，反映工業(yè)品供需依然偏弱，工業(yè)品價格下行壓力未消。預計7月PPI同比和環(huán)比仍將走低。在經濟企穩(wěn)被證偽的背景下，預計財政政策和貨幣政策仍將協(xié)同發(fā)力。
上周A股主要股東呈現(xiàn)凈增持狀態(tài)，共有202家公司被重要股東增持，另外近期減持規(guī)模一直處于低位，上周僅有20家上市公司有重要股東減持。側面反映出股市暴跌之后產業(yè)資本和重要股東對上市公司的態(tài)度轉變。我們認為，股指短期內或將維持震蕩態(tài)勢，隨著貨幣與財政政策的持續(xù)發(fā)力，以及市場風險偏好的逐漸穩(wěn)定，長期的改革預期及A股走牛的邏輯并沒有發(fā)生根本的逆轉。建議投資者關注國壽安保滬深300指數(shù)基金、國壽安保中證500ETF及其聯(lián)接基金、國壽安保中證養(yǎng)老產業(yè)指數(shù)分級基金。
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