今日市場低開低走，呈現(xiàn)恐慌性下跌。上證綜指失守3000點整數(shù)關口，主要寬基指數(shù)普跌，中證500下跌6.47%、科創(chuàng)50下跌6.13%、萬得全A下跌6.03%、上證指數(shù)下跌5.13%、滬深300下跌4.94%、上證50下跌4.64%，兩市共4603家收跌，成交額8974億。從行業(yè)表現(xiàn)來看，非銀金融、家用電器、建筑裝飾、建筑材料、銀行等跌幅較小，有色金屬、國防軍工、電子、基礎化工、機械設備等行業(yè)跌幅居前。

國壽安保基金認為，當前市場利空因素繼續(xù)擾動市場情緒，疫情沖擊仍在繼續(xù)，我國經(jīng)濟下行壓力進一步加大，而有底線的政策寬松節(jié)奏導致市場預期轉弱。

從國內來看，本輪疫情下行趨勢慢于預期，北京疫情的再度反復引發(fā)市場對經(jīng)濟大幅下滑的擔憂。同時，上海新增新冠病例數(shù)再度突破2萬例，確診人數(shù)的反彈導致市場對上海復工復產預期轉弱。作為汽車產業(yè)鏈和電子產業(yè)鏈的中心，上海如果復產低于預期，可能導致全國生產受到影響，制造成長板塊面臨基本面下修的壓力。

此外，今天動力電池龍頭推遲一季報披露時間，引發(fā)市場對產業(yè)鏈盈利擔憂，疊加上周光伏龍頭業(yè)績不及預期引發(fā)板塊大跌，市場對一季報整體較為悲觀，業(yè)績不及預期或引發(fā)估值二次調整。

從海外看，美聯(lián)儲上周表態(tài)更加鷹派，對于即將到來的5月份50BP加息預期趨向一致，美聯(lián)儲收緊政策加速導致美債利率快速上行并再度突破2.9%，美股市場繼續(xù)回調，悲觀情緒向A股傳導。今日早盤離岸人民幣再度大幅貶值并觸及6.58關口，市場對資金外流的擔憂加劇，同時預測貨幣政策寬松力度可能受到一定影響。

整體來看，盡管3月政策底更加明確，但短期內經(jīng)濟“內滯+外脹”格局仍難以看到明顯好轉，在內外多重擾動因素交織之下，風險偏好難有系統(tǒng)性提升。

市場近期調整更為主要的矛盾或許是經(jīng)濟穩(wěn)增長與疫情防控間的博弈困境。資產價格可能正在逐步計入疫情對包括供應鏈、產業(yè)鏈在內的經(jīng)濟增長的負面影響。市場短期仍存在較多不確定性，我們將繼續(xù)關注政策、疫情、以及海外流動性收緊節(jié)奏。繼續(xù)建議投資者采用均衡配置策略，配置思路圍繞估值安全性與業(yè)績穩(wěn)定性，中短期偏向防御性和估值修復，尋找低估值且存在景氣反轉預期板塊，關注大金融以及基建地產產業(yè)鏈等穩(wěn)增長交易機會，包括銀行、地產等行業(yè)。長期仍以高端制造、消費升級為主線，看好新能源、軍工、通信、醫(yī)藥等行業(yè)的配置型機會。